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螺纹回调可逢低做多 铁矿石呈供需双降格局

来源:豆粨股指开户 | 发布时间:2020-03-04 15:00

  唐山钢坯3010元/吨,环比增10元/吨,上海地区螺纹3430元/吨,环比持平;热轧卷板3480元/吨,环比持平;螺卷价差-50元/吨。 节后第4周,产值继续回落,但由于终端需求发动缓慢,特别是螺纹钢需求几乎无发动,钢材库存大幅累积,达到历史最高水平,库存压力凸显。螺纹总库存+229至1847万吨,热轧总库存+58万吨至527万吨。螺纹库存同比增35.9%,热轧产值同比增42%。基差:05合约螺纹基差率-0.87%,热卷基差率0.72%,疫情导致库存高企,需求后移,基差缩小。 受疫情影响,下流需求推迟发动,特别是螺纹钢需求基本处于阻滞状态,钢材累库处于近五年新高,短期现货库存压力大。但随着国家疫情防控不断升级,现在疫情开展边际向好,特别对错湖北地区新增确诊病例大幅下降,若疫情在短期内结束,下流需求有望快速回归。在经济下行压力加大,国家逆周期调控加码,当地债加快发行,对钢材需求不必过于悲观。一起供应方面,现在短流程大面积亏本,开工率继续低位,长流程检修亦添加,钢材产值亦显着下降。操作主张:考虑到疫情拐点初现,近月合约受高库存限制叠加需求后移,回调可逢低做多RB2010。套利方面,05合约矿螺比持有。 现在铁矿石呈供需双降格局。外矿供应端气候扰动不断,受澳洲热带气旋及巴西强降雨影响,澳巴发运量继续低位,同比显着下降;内矿受疫情影响开工率大幅下挫。需求端,受疫情影响,当前终端需求发动显着不及预期,钢厂在成材库存高企背景下,无补库热情。 但近期疫情继续向好,政府推动企业有序复产复工,05合约对应的铁矿石需求有望企稳上升,后期铁矿石有望从头进入去库通道。政府逆周期调控加码,1月新增社融、新增人民币借款超预期亦提振黑色。操作主张:单边等待回调逢低做多,套利方面,铁矿石5-9正套持有。



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